Qu’est-il arrivé à la Silicon Valley Bank ? Cela remonte en fait à la pandémie lorsque les choses étaient vraiment bonnes dans la Silicon Valley – l’argent coulait dans une grande mesure.

Au début de 2020, la Silicon Valley Bank avait $60 milliards de dollars de dépôts. Ce nombre avait grimpé en flèche, et au début de 2022, la banque avait $200 milliards de dollars de dépôts.

Lorsque l’afflux de dépôts est arrivé, cela semblait être une nouvelle positive pour SVB, mais il a également fait pression sur la banque pour qu’elle trouve des moyens responsables de prêter cet argent. Les dépôts sont des passifs qui s’accompagnent d’un coût à maintenir, de sorte que les banques transforment souvent ces passifs en actifs par le biais de prêts et de titres. Cependant, avec l’abondance d’argent dans la Silicon Valley, la demande de prêts était faible, mais les dépôts affluaient toujours à un rythme rapide, ce qui rendait difficile pour SVB de prêter de manière responsable. Pour éviter de faire des prêts imprudents, SVB est passé à l’achat d’actifs à long terme tels que les bons du Trésor américain et les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) garantis par le gouvernement. Cependant, la banque a investi dans des obligations à long terme, allant de plus de 10 ans, qui ne sont pas très liquides par rapport aux titres du marché monétaire.

Du début de 2020 à la fin de 2021, la Bank a connu une croissance de l’achat des actifs substantielle, passant de $27 milliards à $128 milliards.

Ces investissements étaient sûrs et donnaient des rendements positifs. Cependant, en 2022, une hausse des taux d’intérêt a stimulé une baisse des dépôts, qui a chuté rapidement, s’installant finalement à $173 milliards à la fin de l’année. Bien que les actifs de la banque soient restés de haute qualité et aient payé un taux d’intérêt fixe, l’augmentation des taux d’intérêt par la FED de près de zéro en 2020 à environ 5 % à la fin de 2022 a entraîné une diminution de la valeur des obligations, ce qui a entraîné une perte de près de 20 cents sur le dollar pour SVB. Cette perte a été subie car ils ont été contraints de vendre les titres pour gérer la sortie des dépôts. Étant donné que SVB avait acheté des obligations de longue durée, les pertes étaient de nature importante.

La banque a tenté de résoudre le problème en levant des capitaux supplémentaires. Malheureusement, les nouvelles qui l’entouraient ont fait paniquer les gens, ce qui a conduit à une course bancaire qui a vu $42 milliards de dollars retirés de la banque en une seule journée.

La FDIC a finalement pris le contrôle de la banque. L’administration Biden a annoncé dimanche soir que tous les déposants en faillite de la Silicon Valley Bank auraient accès à tout leur argent lundi matin, approuvant une intervention extraordinaire pour éviter une crise dans le système financier.

A rappelé que, La Silicon Valley Bank, la 16e plus grande banque du pays, et a principalement servi les travailleurs de la technologie et les startups.

Abdourahamane Diallo

Geopolitics & Macroeconomic Strategist.

abrahamdiallonyc@gmail.com

Il y a moins d’une semaine, nous avons attiré l’attention sur la non pertinence des politiques monétaires anti inflationnistes de la Banque Centrale de États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO).

En début d’années 2023, nous avions publié sur linked et diffusé dans beaucoup de médias un post que je souhaite pour rappel retranscrire inextenso
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Banques centrales du monde ressaisissez vous en 2023!

Cette inflation galopante n’est pas liée à une surchauffe de l’économie mondiale. Elle n’est pas aussi d’ origine monétaire.

Pourquoi donc voulez vous toujours actionner le levier classique de la hausse des taux d’ intérêt?

Cette inflation est importée. Elle est liée notamment à la désorganisation des structures de production et de transport des biens mondiaux et à la hausse des prix de l énergie.

Pourquoi voulez vous appliquer des thérapies inefficaces à un problème aussi spécifique? En suivant aveuglément des théories économiques monétaristes dépassées.

Il est grand temps de cesser ces errements. Le monde souffre terriblement en ce moment.

Trouvez plutôt un moyen de relancer la production mondiale !

Voilà pour rappel

Cette faillite de la Sillicon Valley bank, la plus importante faillite bancaire américaine depuis 2008 est en partie liée à des errements des politiques des banques centrales dans leurs politiques anti inflationnistes. Avec la hausse des taux, les banques se retrouvent avec des réserves dévalorisées et des crédits plus chers à l’économie

Par ailleurs environ 96% des dépôts n’auraient pas été couverts par la garantie de remboursement de l’Agence de garantie des dépôts (FDIC)

Je demeure persuadé que la cause de cette faillite pourrait aussi être liée à des problématiques de spéculation sur les marchés à terme et produits dérivés et de volatilité sur des valeurs non réelles (cryptomanie, devises)

Cinq leçons à tirer à notre avis

1 changer radicalement les politiques anti inflationnistes des banques centrales du monde

2 recentrer les activités des établissements de crédit autour de valeurs réelles en évitant les bulles spéculatives

3 trouver des systèmes de financement plus adaptés aux start up technologiques en renforçant notamment les garanties prises sur ce type d’opérations et en partageant au mieux les risques. Il faut aussi imaginer un système dans lequel ces start up innovantes seraient financés par du capital risque adapté et non systématiquement par de la dette backée sur des taux d intérêt.

4 repenser les mécanismes de garantie

5 Comme nous l avons prédit depuis le mois de septembre 2022 dans le lien ci
dessous une crise financière est inévitable
inchallah

Magaye GAYE
Économiste International